dc.creator | Piccinin, Yvelise Giacomello | |
dc.date.accessioned | 2022-11-17T15:16:17Z | |
dc.date.available | 2022-11-17T15:16:17Z | |
dc.date.issued | 2022-09-22 | |
dc.identifier.uri | http://repositorio.ufsm.br/handle/1/26977 | |
dc.description.abstract | The growing attention given to issues linked to sustainability led to an increase in the
dissemination of information related to environmental, social and governance initiatives. In this
context, has much discussed in the literature on whether ESG disclosures contribute to or
burden corporative performance and assess the possible intermediates. Financial slack can bring
greater flexibility with the application of resources, being able to use them in ESG activities. In
turn, executive compensation can act as an alignment mechanism in suppressing conflict of
interest between agent and principal, promoting sustainable activities. Thus, this research aims
to analyze the moderating effect of financial slack and executive compensation on the
relationship between ESG and economic-financial and market performance in Brazilian
companies. The unbalanced sample consisted of 107 companies listed in Brasil, Bolsa, Balcão
(B3), from 2016 to 2021, totaling 483 annual observations. For data analysis, linear regression
by Ordinary Least Squares (OLS) was performed. Overall, the results indicated that ESG
activities (general and environmental, social and governance pillars) positively impact
corporate performance (economic-financial: ROA and ROE; and, market: Tobin's Q and
Market to Book) in Brazilian companies, in addition to financial slack and executive
compensation, driving the relationship between ESG and corporate performance. These results
indicate that organizations with surplus resources and adequate compensation mechanisms
drive environmental, social and governance actions and, consequently, generate positive returns
in corporate performance. However, two possibilities can be assumed: the existence of surplus
resources is more relevant than a consolidated remuneration policy, or the practices performed
by the analyzed companies are not to meet all aspects of salary incentives capable of boosting
the relationship between ESG and corporate performance. Such presumption is due to the most
predominant effects of the variable financial slack in the analyzed relationships. Furthermore,
due to the low significance obtained in the relationship with the governance score, it can be
assumed that this pillar lacks implementation points or those already applied are not being
properly executed. The findings of this research encourage sustainable investments and seeks
to promote the continuity of Brazilian companies, given the beneficial effects of ESG practices
on corporate performance. In addition, the results contribute to investors and shareholders by
revealing that they must consider the business characteristics when deciding on their
investments, to analyze with greater caution for contexts of the scarcity of resources, lower ESG
indexes, and executive remunerations that they do not generate congruence between the
executive's organizational and personal objectives. | eng |
dc.description.sponsorship | Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES | por |
dc.language | por | por |
dc.publisher | Universidade Federal de Santa Maria | por |
dc.rights | Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International | * |
dc.rights.uri | http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/ | * |
dc.subject | ESG | por |
dc.subject | Desempenho corporativo | por |
dc.subject | Folga financeira | por |
dc.subject | Remuneração dos executivos | por |
dc.subject | Brasil | por |
dc.subject | Corporate performance | eng |
dc.subject | Financial slack | eng |
dc.subject | Executive compensation | eng |
dc.title | Environmental, social, governance (ESG) e desempenho corporativo: uma análise na perspectiva da folga financeira e da remuneração dos executivos | por |
dc.title.alternative | Environmental, social, governance (ESG) and corporate performance: an analysis from the perspective of financial slack and executives compensation | eng |
dc.type | Dissertação | por |
dc.description.resumo | A crescente atenção dada às questões atreladas à sustentabilidade levou a uma ampliação da
divulgação de informações relativas a ações ambientais, sociais e de governança das
organizações. Neste contexto, muito se discute na literatura se as divulgações ESG realmente
contribuem ou oneram o desempenho corporativo, além de se avaliar quais seriam os possíveis
impulsionadores. A presença de folga financeira pode trazer maior flexibilidade com a
aplicação de recursos, podendo usá-los em atividades ESG. Por sua vez, a remuneração de
executivos pode atuar como mecanismo de alinhamento na supressão de conflito de interesses
entre agente e principal, impulsionando atividades sustentáveis. Assim, o objetivo deste
trabalho é analisar o efeito moderador da folga financeira e da remuneração dos executivos na
relação entre ESG e desempenho econômico-financeiro e de mercado em empresas brasileiras.
A amostra desbalanceada constituiu-se de 107 empresas listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3),
no período de 2016 a 2021, totalizando 483 observações anuais. Para a análise dos dados,
realizou-se a regressão linear por Mínimos Quadrados Ordinários (OLS). Os resultados, no
geral, indicam que as atividades ESG (geral e pilares ambiental, social e governança) impactam
positivamente o desempenho corporativo (econômico-financeiro: ROA e ROE; e, de mercado:
Q de Tobin e Market to Book) em empresas brasileiras, além de a folga financeira e a
remuneração de executivos, serem propulsoras da relação entre ESG e desempenho corporativo.
Esses resultados indicam que organizações com recursos excedentes e mecanismos
remuneratórios adequados tendem a realizar ações ambientais, sociais e de governança e
consequentemente, gerar retornos positivos no desempenho corporativo. Entretanto, pode-se
presumir duas possibilidades: a existência de recursos excedentes é mais relevante do que uma
política remuneratória consolidada, ou as práticas desempenhadas pelas empresas analisadas,
não estão conseguindo atender todos os aspectos de incentivos salariais capazes de impulsionar
a relação ESG-desempenho corporativo. Tal presunção se deve aos efeitos mais predominantes
da variável folga financeira nas relações analisadas. Além disso, devido à baixa significância
obtida nas relações com o score governança, pode-se pressupor que este pilar tem carências de
pontos de implementação ou os já aplicados não estão sendo executados adequadamente. Os
achados desta pesquisa incentivam investimentos sustentáveis e buscam promover a
continuidade das empresas brasileiras, visto os efeitos benéficos das práticas ESG no
desempenho corporativo. Outrossim, os resultados contribuem com os investidores e acionistas
ao revelar que estes devem levar em consideração as características empresariais ao decidirem
sobre seus investimentos, a fim de analisar com maior cautela para contextos de escassez de
recursos, menores índices ESG e remunerações de executivos que não geram congruência entre
objetivos organizacionais e pessoais do executivo. | por |
dc.contributor.advisor1 | Degenhart, Larissa | |
dc.contributor.advisor1Lattes | http://lattes.cnpq.br/9480180693211077 | por |
dc.contributor.referee1 | Ávila, Lucas Veiga | |
dc.contributor.referee2 | Lunardi, Micheli Aparecida | |
dc.creator.Lattes | http://lattes.cnpq.br/6120586734040543 | por |
dc.publisher.country | Brasil | por |
dc.publisher.department | Controladoria, Governança e Sustentabilidade | por |
dc.publisher.initials | UFSM | por |
dc.publisher.program | Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis | por |
dc.subject.cnpq | CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::CIENCIAS CONTABEIS | por |
dc.publisher.unidade | Centro de Ciências Sociais e Humanas | por |