Desempenho das empresas detentoras de marcas valiosas no mercado acionário da América Latina
View/
Date
2015-07-30Author
Stefanan, Aline Armanini 
Primeiro orientador
Oliveira, Marta Olivia Rovedder de
Primeiro membro da banca
Löbler, Mauri Leodir
Segundo membro da banca
Luce, Fernando Bins
Metadata
Show full item recordAbstract
Este estudo teve como objetivo comparar o desempenho, em termos de risco e retorno, das ações de empresas com marcas consideradas valiosas com as ações das demais empresas listadas nas Bolsas de Valores dos países emergentes da América Latina: Brasil, Chile, Colômbia, México e Peru, conforme a classificação do Morgan Stanley Capital International (2015). Mais especificamente, analisou-se o portfólio das empresas com as marcas mais valiosas da América Latina Portfólio Marcas Valiosas , o portfólio de todas as empresas listadas nas bolsas de valores destes países Portfólio Mercado Total , e o portfólio composto pelas empresas com ações cotadas nas bolsas de valores que não pertencem ao Portfólio Marcas Valiosas Portfólio Mercado Reduzido . Foram consideradas marcas valiosas aquelas que apareceram nos relatórios de marcas mais valiosas da América Latina da Millward Brown. O modelo de quatro fatores de Carhart foi utilizado para analisar o desempenho dos três portfólios supracitados. A amostra total contemplou 732 ações do mercado latino-americano, cujos dados para o cálculo dos fatores do modelo foram coletados no software Economática, mensalmente, no período de 2004 a 2013, totalizando 120 observações por ação. Quanto aos resultados, o retorno não pôde ser analisado porque o intercepto não foi significativo para nenhum dos três portfólios, como nos resultados de Billet, Jiang e Rego (2014), Dutordoir, Verbeeten e Beijer (2015), Fehle et al. (2008), Oliveira (2009) e Oliveira et al. (2010). No entanto, foi constatado que o Portfólio Marcas Valiosas apresentou menor risco de investimento que os demais portfólios, como nos estudos de Billet, Jiang e Rego (2014), Dutordoir, Verbeeten e Beijer (2015), Fehle et al. (2008), Johansson, Dimofte e Mazvancheryl (2012), Madden, Fehle e Fournier (2006), Oliveira (2009) e Oliveira et al. (2010), o que sugere que as ações de empresas com marcas valiosas garantem investimento de menor risco para os acionistas nesses mercados emergentes.