dc.creator | Homrich, Pedro Oliveira | |
dc.date.accessioned | 2023-04-06T19:22:16Z | |
dc.date.available | 2023-04-06T19:22:16Z | |
dc.date.issued | 2023-02-01 | |
dc.identifier.uri | http://repositorio.ufsm.br/handle/1/28586 | |
dc.description.abstract | The companies' access to credit is a relevant factor to enable investments and the development
of companies. In this sense, instruments for measuring the ability of companies to honor their
debts are crucial for creditors, which is why credit ratings emerge as a pertinent measurement
of the creditworthiness of companies, centralized by rating agencies, rather than to be evaluated
individually by each creditor agent. The rating of countries (Sovereign Rating) also reflects the
economic situation of a given country, consequently impacting the performance of domestic
companies. In this sense, this research studied the interaction between the credit ratings of firms
in emerging countries, the sovereign rating of these countries and variables of credit quality and
capital structure of these firms, verifying if firms with a rating equal to or greater than the
sovereign are impacted by a swing in the sovereign rating (the “sovereign ceiling effect”). The
interactions between credit rating and Long-Term Debt, Debt/EBITDA, Total Debt, among
others, were also studied. Data from 2000 to 2021 were collected from 16 emerging countries.
Using the Dynamic Diff-in-Diff methodology with Kernel Propensity Score Matching (PSM),
it was found that the effect of a sovereign downgrade is asymmetric between companies, but
different from what occurs in the study of some authors , in this research, the reduction is
smaller for companies rated above or equal to the sovereign. The effect on the Debt/EBITDA
was also different from what was expected, and other significant variables were consistent with
what was presented in other studies. This dissertation and the presented results converge to the
fact that even though several authors have found similar results regarding the interactions
between sovereign and credit ratings, there are still numerous points to be researched more
deeply, especially regarding the contrast between the reality of developed and emerging
countries | eng |
dc.language | por | por |
dc.publisher | Universidade Federal de Santa Maria | por |
dc.rights | Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International | * |
dc.rights.uri | http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/ | * |
dc.subject | Crédito | por |
dc.subject | Rating soberano | por |
dc.subject | Rating | eng |
dc.subject | Credit | eng |
dc.subject | Sovereign rating | eng |
dc.subject | Sovereign ceiling | eng |
dc.title | Ratings, qualidade creditícia e estrutura de capital em países emergentes | por |
dc.type | Dissertação | por |
dc.description.resumo | O acesso das empresas ao crédito é um fator relevante para viabilizar investimentos e o
desenvolvimento das firmas. Nesse sentido, é crucial para os agentes credores os instrumentos
de mensuração da capacidade das empresas honrarem suas dívidas, motivo pelo qual os ratings
de crédito surgem como uma pertinente avaliação da capacidade creditícia das firmas, efetuado
de maneira centralizada pelas agências de rating, em vez desta capacidade ser avaliada
individualmente por cada agente credor. O rating dos países (soberano) também retrata a
situação econômica de determinada nação, consequentemente impactando no desempenho das
empresas domésticas. Nesse sentido, esta pesquisa estudou a interação entre os ratings de
crédito das firmas em países emergentes, o rating soberano destes países e variáveis de
qualidade de crédito e estrutura de capital destas empresas, verificando de que maneira as firmas
com rating igual ou superior ao soberano são impactadas por uma oscilação no rating soberano
(o denominado “efeito do teto soberano”). Além desse efeito, foram estudados também as
interações entre o rating de crédito e Dívida de Longo Prazo, Dívida/EBITDA, Dívida Total,
entre outras. Foram coletados dados dos anos 2000 a 2021, de 16 países emergentes. Pela
metodologia da Diferenças-em-Diferenças (Diff-in-Diff) Dinâmico com Propensity Score
Matching (PSM), verificou-se que o efeito de um downgrade soberano é assimétrico entre as
empresas, mas diferente do que ocorre no estudo de alguns autores, nesta pesquisa, a redução é
menor para empresas de rating acima ou igual ao soberano. O efeito na variável
Dívida/EBITDA também foi distinto do esperado, e outras variáveis significativas foram
condizentes com o apresentado em outras pesquisas. Esta dissertação e os resultados
apresentados convergem para o fato de que mesmo que diversos autores tenham encontrado
resultados parecidos no que se refere às interações entre rating soberano e de crédito, ainda há
inúmeros pontos a serem aprofundados, sobretudo na contraposição entre a realidade dos países
desenvolvidos e emergentes. | por |
dc.contributor.advisor1 | Sonza, Igor Bernardi | |
dc.contributor.advisor1Lattes | http://lattes.cnpq.br/0001554374469356 | por |
dc.contributor.referee1 | Freitas, Clailton Ataídes de | |
dc.contributor.referee2 | Colombo, Jéfferson Augusto | |
dc.creator.Lattes | http://lattes.cnpq.br/7748079284728407 | por |
dc.publisher.country | Brasil | por |
dc.publisher.department | Administração | por |
dc.publisher.initials | UFSM | por |
dc.publisher.program | Programa de Pós-Graduação em Administração | por |
dc.subject.cnpq | CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO | por |
dc.publisher.unidade | Centro de Ciências Sociais e Humanas | por |