Influência do conselho de administração e concentração acionária no desalinhamento entre remuneração executiva e desempenho
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Data
2023-01-16Autor
Souza, Fernanda Severo de
Velho, Maria Laura Pereira
Metadata
Mostrar registro completoResumo
O presente estudo teve por objetivo analisar a influência do Conselho de Administração e
Concentração Acionária no desalinhamento entre remuneração executiva e desempenho. Para
isso, foram utilizados dados secundários obtidos através de pesquisa documental em 198
empresas listadas na B3, sendo analisado o período de 2010 a 2021. A pesquisa é classificada
como quantitativa e descritiva, pois as hipóteses foram testadas através de regressão de dados
em painel com erro padrão robusto, utilizando método dos mínimos quadrados ordinários.
Justifica-se pela escassez de estudos nacionais voltados à influência da composição do
Conselho de Administração e Concentração Acionária sobre a remuneração executiva e avança
ao tratar determinantes e investigar fatores que podem afetar a parcela da remuneração não
explicada pelo desempenho. Os principais resultados indicam que conselhos maiores e com
maior número de membros independentes tendem a piorar a relação principal-agente, elevando
o desalinhamento entre remuneração e desempenho. Ainda, indicaram que um terceiro acionista
com maior concentração acionária, tende a atuar pelo alinhamento de interesses, enquanto a
proporção de membros eleitos pelos controladores agrava o desalinhamento, sinalizando para
o enfraquecimento das atribuições do conselho no monitoramento da gestão e elaboração das
políticas de remuneração. O estudo contribui com as discussões sobre mecanismos de
Governança Corporativa e estrutura de propriedade, com estudos que buscam esclarecimento
da dinâmica dos conflitos de agência em empresas brasileiras, identifica ganhos e falhas na
atuação das organizações e colabora para decisões relativas a melhoria da estrutura e dos
processos de governança. Identifica riscos para as companhias, vinculados à dificuldade de
consenso em definir os pacotes de remuneração e a estrutura de propriedade, uma vez que o
controlador, ao exercer influência sobre o nível de remuneração executiva, pode utilizar o
Conselho tanto para expropriar minoritários, ao extrair benefícios privados de controle, quanto
para substituí-lo na função de monitoramento da gestão, enfraquecendo suas atribuições,
acentuando tanto os conflitos entre principal-principal, quanto entre agente-principal.
Coleções
- TCC Ciências Contábeis [639]
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