Determinantes do crédito consignado e da inadimplência de pessoas físicas no Brasil (2004-2016): uma análise com variáveis macroeconômicas
Abstract
O consignado é uma modalidade de empréstimo relativamente recente no mercado de crédito brasileiro e, por isso, os mecanismos de sua concessão e seus efeitos na inadimplência de pessoas físicas são ainda pouco conhecidos. Nesse sentido, este trabalho tem como objetivo investigar as relações existentes entre a concessão de crédito consignado e variáveis macroeconômicas selecionadas, como o Produto Interno Bruto (PIB), o consumo, a taxa de inflação, o desemprego e a taxa de juros, bem como a relação entre estes e a inadimplência de pessoas físicas entre 2004 e 2016. Fez-se isso por meio de levantamentos bibliográficos e documentais e mediante o emprego de dois modelos Vetoriais de Correção de Erros, que possibilitaram calcular as funções impulso-resposta, a decomposição da variância e a Causalidade de Granger. Os resultados apontam que a carteira do crédito consignado se expandiu significativamente ao longo dos anos, e sua concessão reagiu positivamente às variações no PIB, e negativamente ao consumo, ao desemprego, à inflação e à taxa de juros. Ademais, constatou-se também que a ampliação do consignado contribuiu para amenizar o contexto da inadimplência, já que as estimativas indicaram relações negativas, de longo prazo, entre o consignado e a inadimplência de pessoas físicas. Observou-se, ainda, que os aumentos mais expressivos da inadimplência de pessoas físicas coincidem com momentos de instabilidade econômica, e isso se confirmou por meio da modelagem econométrica, cujos resultados demonstraram que o índice de inadimplência de pessoas físicas reage negativamente às variações no PIB. Já a taxa de desemprego, a Selic e a inflação apresentaram relações positivas de longo prazo com o índice de inadimplência de pessoas físicas e, para a variável consumo, os resultados foram inconclusivos. Ressalta-se que, salvo o índice de consumo, todas as demais relações foram ao encontro da literatura e dos comportamentos esperados, confirmando, portanto, que o cenário macroeconômico atuou sobre o desempenho da carteira de consignado no período, e que este contribuiu para amenizar o nível de inadimplência de pessoas físicas.
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