Juros e inflação da economia brasileira na perspectiva do Novo Consenso Macroeconômico e Teoria Fiscal de Preços
Abstract
O presente estudo busca analisar a relação da taxa nominal de juros e inflação na economia brasileira pós adoção do sistema de metas de inflação para o período que se estende de dezembro de 2001 a setembro de 2017. Para isso, investiga-se se a política monetária responde a proposta do Novo Consenso Macroeconômico (NCM), além disso, também se propõe examinar a reação da taxa nominal de juros a choques na inflação, como também, a reação da inflação frente a choques na taxa nominal de juros. Por fim, testou-se a Teoria Fiscal do Nível de Preços (TFNP), no intuito de verificar se a inflação pode estar vinculada a questões fiscais. Para a análise, utiliza-se da econometria de séries temporais, o método dos Mínimos Quadrados Ordinários para verificar o NCM. E, para verificar a reação da taxa nominal de juros e inflação, como também testar a TFNP, utiliza-se o método de Vetores Auto-Regressivos. Constatou-se que a política monetária brasileira se adequa ao NCM, porém a inflação não reage da forma que a teoria espera. Para TFNP, não foi possível identifica-la para o caso brasileiro. Os resultados podem indicar que inflação brasileira não é impulsionada, em sua maior parte, pela demanda e, tanto pouco, por questões fiscais.
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