Transferências financeiras em grupos de negócios: evidências em meio a crise econômica brasileira de 2020
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Data
2022-10-21Primeiro membro da banca
Flores , Silvia Amelia Mendonça
Segundo membro da banca
Degenhart , Larissa
Metadata
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A formação de grupos de negócios ocorre a partir da diversificação de operações e a
ampliação da complexidade da cadeia de comando. A literatura avalia que essa
formação se beneficia com a diversificação e com o ganho de escala que a estrutura
proporciona. Entretanto, os sócios majoritários podem agir em benefício próprio para
obter maiores ganhos, transferindo recursos entre empresas do mesmo grupo. Esta
pesquisa avalia, através de um quase-experimento, por meio do método Diferençaem-Diferenças (DID), a possibilidade de que essas transferências de recursos intragrupos sejam mais comuns em épocas de crise econômica, como a gerada em 2020
pela disseminação do coronavírus. Esta crise foi utilizada como marco de choque
exógeno. Assim, foi possível verificar o efeito do investimento antes e depois da
crise, medindo o impacto da mesma. Os resultados revelaram mudanças nas
estruturas de investimento das empresas pertencentes a grupos. Os controladores
dos grupos transferem recursos de empresas com menores oportunidades de
investimento para empresas com maiores oportunidades. Os resultados encontrados
também indicam que as empresas pertencentes a grupos têm um desempenho
interno e de mercado melhor durante a crise em comparação com empresas que
não tem esse tipo de afiliação. Este resultado possibilita que o investidor minoritário
tenha melhores argumentos para investir em empresas pertencentes a grupos em
momentos de crise econômica.
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