Investimentos financiados pelo BNDES e o optionapproach: uma análise com dados em painel
Fecha
2008-07-18Metadatos
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A partir do conceito do option-approach e da sua influência nos níveis de investimento em
períodos de instabilidade econômica de uma nação, construiu-se o pressuposto, baseado no
estudo empírico de Alves e Luporini (2007), em que as principais variáveis que captam a
instabilidade econômica brasileira, também possuiriam relação negativa sobre os
investimentos realizados com recursos do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e
Social (BNDES), no período 1995 a 2006. O objetivo deste estudo foi testar este pressuposto.
Para tanto, uma equação de investimento foi estimada para as empresas tomadoras de recursos
da instituição, com o método de análise de dados em painel. Os resultados validaram o
pressuposto em parte, indicando que em momentos de instabilidade econômica, a elevação da
taxa de juro de curto prazo (SELIC) e a desvalorização da taxa de câmbio elevaram os
investimentos das empresas com recursos do BNDES. Enquanto isso, o Índice Geral de
Preços Disponibilidade Interna (IGP-DI) fez com que as empresas adiassem suas decisões
de investimento com recursos da Instituição, aguardando por novas e melhores informações.