dc.creator | Reis, Marcelo Queiroga | |
dc.date.accessioned | 2018-07-03T19:50:39Z | |
dc.date.available | 2018-07-03T19:50:39Z | |
dc.date.issued | 2017-12-05 | |
dc.identifier.uri | http://repositorio.ufsm.br/handle/1/13649 | |
dc.description.abstract | Due to its relevance for financial theory, several studies have been carried out by the
academic community about the behavior of the volatility of variable income assets, mainly the
stock market, analyzing them from the standards presented in the most different markets
around the world. In this view, the utilization of the models for estimation of volatility
parameters of GARCH family has been fundamental in the correct evaluation of financial
assets volatility behavior. The introduction of the Copula-DCC-GARCH model came to bring
even more robustness to results. Its use was considered adequate to the objectives of the
present study, being the main one of these to analyze the behavior of the volatility of stocks
from different listing segments of B3 Stock Exchange. These segments are differentiated by
corporate governance stricter rules. In order to analyze the volatility of stocks returns and to
reach the proposed objectives, were created portfolios with stocks that made part, in 2017, of
the Mid-Large Cap Index. This index represents 85% of B3 stock exchange market value.
Stocks were selected by each B3 corporate governance listing segment Level 1 (Nível 1),
Level 2 (Nível 2), New Market (Novo Mercado) and also from the Basic Segment, totalizing
31 companies. Were collected daily data from these companies and from Ibovespa, from 2007
to 2017. This period was tagged by the occurrence of two serious financial crisis, which
generated increased volatility on the Brazilian stock market. From the results, supported by
highly significant parameters of the model, it was identified that Novo Mercado portfolio has
presented the lowest value for the average conditional volatility, in the analyzed period. On
the other hand, the portfolio constituted by companies listed on the Basic Segment has shown
the highest average volatility among the four analyzed portfolios. Changes on the Dynamic
Conditional Correlations (DCC) levels of Novo Mercado, Level 2, Level 1 and Basic
portfolios were also identified during the analyzed period. | eng |
dc.language | por | por |
dc.publisher | Universidade Federal de Santa Maria | por |
dc.rights | Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International | * |
dc.rights.uri | http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/ | * |
dc.subject | Riscos | por |
dc.subject | Crises | por |
dc.subject | Volatilidade | por |
dc.subject | Governança corporativa | por |
dc.subject | Cópula-DCCGARCH | por |
dc.subject | Risks | eng |
dc.subject | Crisis | eng |
dc.subject | Volatility | eng |
dc.subject | Corporate governance | eng |
dc.subject | Copula-DCC-GARCH | eng |
dc.title | Análise comparativa da volatilidade condicional de ações listadas nos segmentos de governança corporativa da B3 | por |
dc.title.alternative | Comparative analysis of the conditional volatility of stocks listed on the corporate governance segments of B3 | eng |
dc.type | Dissertação | por |
dc.description.resumo | Dada a sua relevância para a teoria financeira, diversos estudos têm sido realizados pela
comunidade acadêmica acerca do comportamento da volatilidade de ativos de renda variável,
principalmente o mercado de ações, analisando-os a partir dos padrões apresentados nos mais
diferentes mercados ao redor do mundo. Nesse espectro, a utilização dos modelos de
estimação dos parâmetros de volatilidade da família GARCH tem sido fundamental na correta
avaliação do comportamento da volatilidade de ativos financeiros. A introdução do modelo
Cópula-DCC-GARCH veio trazer ainda mais robustez aos resultados. Sua utilização foi
considerada adequada aos objetivos do presente estudo, sendo o principal destes analisar o
comportamento da volatilidade de ações dos diferentes segmentos de listagem ações da bolsa
de valores B3. Esses segmentos se diferenciam por meio de regras mais rigorosas no que diz
respeito à governança corporativa. Para a análise da volatilidade dos retornos e alcance dos
objetivos propostos foram elaboradas carteiras de ações de empresas integrantes em 2017 do
índice Mid-Large Cap. Esse índice representa 85% do valor de mercado da bolsa de valores
B3. Foram selecionadas ações de empresas de cada segmento voltado para a governança
corporativa (Nível 1, Nível 2 e Novo Mercado) e ainda para o segmento Básico, totalizando
31 empresas. Foram coletados dados diárias destas empresas e do Ibovespa entre os anos de
2007 e 2017. Esse período foi marcado pela ocorrência de duas graves crises financeiras, que
geraram forte aumento da volatilidade no mercado acionário brasileiro. A partir dos
resultados, amparados pelos parâmetros significativos do modelo, foi identificado que a
carteira do Novo Mercado apresentou o menor valor médio para a volatilidade condicional no
período analisado. Por outro lado, a carteira de ações de empresas listadas no segmento
Básico apresentou a maior volatilidade entre os quatro portfólios analisados. Foram ainda
identificadas modificações nos níveis de Correlação Condicional Dinâmica (DCC) das
carteiras dos segmentos Novo Mercado, N1, N2 e Básico ao longo do período analisado. | por |
dc.contributor.advisor1 | Ceretta, Paulo Sergio | |
dc.contributor.advisor1Lattes | http://lattes.cnpq.br/3049029014914257 | por |
dc.contributor.referee1 | Sonza, Igor Bernardi | |
dc.contributor.referee1Lattes | http://lattes.cnpq.br/0001554374469356 | por |
dc.contributor.referee2 | Milani, Bruno | |
dc.contributor.referee2Lattes | http://lattes.cnpq.br/0005005751598450 | por |
dc.creator.Lattes | http://lattes.cnpq.br/8405154469723561 | por |
dc.publisher.country | Brasil | por |
dc.publisher.department | Administração | por |
dc.publisher.initials | UFSM | por |
dc.publisher.program | Programa de Pós-Graduação em Administração | por |
dc.subject.cnpq | CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO | por |
dc.publisher.unidade | Centro de Ciências Sociais e Humanas | por |