Avaliação de empresas pelo método de fluxo de caixa descontado: o caso da Marcopolo S.A.
Resumo
O presente trabalho tem o intuito de realizar uma análise econômico-financeira da Marcopolo
S.A., empresa listada na B3 sob os códigos POMO3 e POMO4. O estudo baseia-se no conjunto
das demonstrações financeiras disponibilizadas pela empresa, projetando-se as referidas contas
para os próximos 5 anos e também durante a perpetuidade. Para tal investigação utilizou-se o
método de fluxo de caixa descontado, o qual traz-se a valor presente a geração potencial de
caixa no futuro. A fim de encontrar o valor justo das ações da empresa, ambas as perspectivas
do firm value e do equity value foram abordadas, de modo que procurou-se estabelecer a relação
entre as duas medidas de avaliação. Nestes termos, valeu-se da metodologia WACC (Weighted
Average Cost of Capital), para que assim fosse possível mensurar a taxa de desconto condizente
com o risco atribuído ao fluxo de caixa da firma. Conhecendo o firm value da empresa, portanto,
subtraiu-se a dívida líquida do último período para encontrar o equity value da empresa. Apesar
de encontrar-se em uma situação difícil, caso a empresa continue com bons projetos e retome o
seu retorno sobre estes investimentos, as ações da Marcopolo S.A. tendem a se valorizar
bastante ao longo dos próximos anos. Diante destas perspectivas, concluiu-se que, no patamar
de preço atual, as ações encontram-se subavaliadas, representando uma ótima oportunidade de
aquisição.
Coleções
- TCC Ciências Econômicas [123]
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