Análise dos determinantes do investimento em carteira para o Brasil no período de 2000 a 2019
Abstract
O fenômeno da globalização financeira contribuiu tanto com a intensificação das
relações comerciais entre os países, como também facilitou a diversificação
internacional de portfólio através das inovações tecnológicas e da redução das
barreiras aos fluxos de capital estrangeiro. Entretanto a globalização não foi um
fenômeno homogêneo, tendo chegado aos países emergentes apenas na década de
1990. Desde então, a economia brasileira tem sido o destino de fluxos de capital
estrangeiro, sendo estes fluxos constituídos tanto de investimento direto como
investimento em carteira. Os fluxos de investimento em carteira, também
denominados Capitais de Curto Prazo, são naturalmente voláteis e com objetivos
essencialmente especulativos, o que torna estes fluxos perigosos para economias
com histórico de inflação elevada. Diante desse contexto, considerando a
volatilidade dos fluxos de capital de curto prazo e o seu impacto na condução da
política macroeconômica, este estudo tem como objetivo analisar os determinantes
do investimento estrangeiro em carteira, denominado investimento em carteira
passivo, para o período de janeiro de 2000 a dezembro de 2019, empregando a
abordagem de fatores push-pull. Os fatores pull correspondem às variáveis
domésticas que atraem os fluxos de capital estrangeiro para o país, ao passo que os
fatores push correspondem às variáveis externas desfavoráveis nos países
desenvolvidos que afastam os fluxos de capital e em direção às economias
emergentes. A metodologia adotada consiste na estimação do modelo de Vetores
Auto Regressivos (VAR), tendo em vista a adequabilidade do modelo para a
estimação das relações dinâmicas entre as variáveis. Os resultados apontam para a
predominância dos fatores pull sobre os fatores push, oferecendo evidências de uma
maior solidez dos fundamentos macroeconômicos da economia brasileira para o
período analisado.
Collections
- TCC Ciências Econômicas [121]
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