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A influência da governança corporativa no desempenho e na estrutura de capital das empresas listadas no N1, N2 e novo mercado da BOVESPA

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MARIADOLORESPOHLMANNVELASQUEZ.pdf (1.152Mb)
Data
2008-12-16
Autor
Velasquez, Maria Dolores Pohlmann
Primeiro orientador
Vieira, Kelmara Mendes
Primeiro membro da banca
Ceretta, Paulo Sergio
Segundo membro da banca
Moraes, Anaelena Bragança de
Metadata
Mostrar registro completo
Resumo
O assunto governança corporativa é amplo, mas de forma geral relaciona-se à gestão de uma organização, sua relação com os acionistas (shareholders) e partes interessadas (stakeholders), como clientes, funcionários, fornecedores, comunidade, etc. A governança tornou-se alvo de interesse das organizações quando os empresários avistaram que suas práticas poderiam contribuir para resolver as divergências entre os diretores e acionistas, geradas pela diluição da propriedade das ações. No Brasil, como exemplo de políticas mais rígidas de governança corporativa, tem-se o Novo Mercado, o Nível 1 e Nível 2, criados pela Bovespa. O presente estudo objetiva avaliar se a adoção de práticas de governança corporativa altera a estrutura de capital e o desempenho das empresas. A amostra totaliza 84 empresas, possuidoras de ações negociadas na Bovespa, e listadas no Nível 1, Nível 2 e Novo Mercado até 31 de dezembro de 2006. A pesquisa descritiva, de cunho quantitativo, utiliza testes de diferenças com vistas a identificar o período de ocorrência do efeito governança. A partir da identificação do efeito, foi aplicada a regressão linear múltipla, com o propósito de avaliar se a governança coorporativa influencia as variações na estrutura de capital e no desempenho das empresas. As informações constantes dos relatórios de administração divulgados pela BOVESPA foram condensadas num índice de governança que, juntamente com o percentual de ações do acionista controlador, percentual de ações do maior acionista, percentual de ações dos cinco maiores acionistas e a independência do conselho, formam as variáveis independentes. Os construtos relativos ao desempenho empresarial, desempenho de mercado e estrutura de capital são as variáveis dependentes. O resultado mostrou pouca influência exercida pelas variáveis independentes na variável dependente, não se podendo inferir que as práticas de governança corporativa afetam o desempenho e a estrutura de capital das empresas, pelo menos nos limites dessa amostra. Acrescenta-se ainda que, para a maioria dos modelos, a inserção das variáveis de controle não melhorou significativamente a qualidade dos modelos.
URI
http://repositorio.ufsm.br/handle/1/4537
Coleções
  • Programa de Pós-Graduação em Administração [322]

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